2023年从此机器开发各子板块映现显明瓦解，咱们从领悟下游需求启航，提议核心合心风电开发和储能开发等高景气的赛道，以及操纵AI兴盛给智能修造带来的资产机遇。赐与行业强于大市评级。

　　风电开发：零部件功绩拐点已现，终年装机高增行业希望迎量利齐升。2022年受疫情、大型化零部件供应重要的影响装机不足预期，导致资产链功绩团体承压。进入2023年之后，跟着拦阻风电项主意身分缓解，风电装机需求滥觞慢慢开释，资产链中交付靠前的塔筒、铸锻件等零部件功绩仍旧映现修复迹象。短期来看，正在2022年革新高的招标量支持下，23年装机希望映现高速增加天博电竞，估计行业正在收入端和盈余端都将迎来改革；中持久来看，国内市集正在计谋支撑和经济性络续提拔的双重加持下需求无虞，海表市集正在各国当局的策划下蓄势待发，国产风电资产链依赖着本钱上风希望充沛受益于环球风电需求的增加。

　　储能开发：计谋胀吹+盈余形式完备，招待储能放量元年。正在环球能源转型升级的大配景下，储能行动能有用保证电网的安静运转的体例越来越取得环球各国的青睐，2021年和2022年储能新增装机延续两年得到100%支配的同比增速，此中电化学储能功绩了首要的增速。从国内需求来看，发电侧强造配储计谋、电网侧辅帮供职及独立储能形式推动、用户侧峰谷价差连接拉猛进一步提拔工贸易储能的经济性，从计谋和市集两方面胀吹我国大型储能进入高速兴盛期；从环球需求来看，美国奉行新的ITC计谋提拔储能电站经济性，欧洲正在地缘冲突、自然气代价和电价上涨的配景下户用储能开启高增加，咱们估计从2023年滥觞环球储能将迎来神速兴盛期，将策动储能开发联系资产链的兴盛。

　　机械人与主动化：AI赋能智能修造，拥抱资产链投资机遇。只管目昔人形机械人还面对着时间不敷成熟、利用场景亏空及本钱较上等题目，可是跟着特斯拉人形机械人以及AI大模子的神速兴盛机械设备，涌现出了人形机械人资产化的不妨性和潜力，遵循高盛的《人形机械人投资案例》探求告诉天博电竞，人形机械人市集周围希望正在2035年超出1500亿美元天博电竞。人形机械人相较工业机械人布局更为杂乱，运动模块本钱占比高达整机的50%，异日资产化将催生运动模块联系零部件的需求。同样，正在工业机械人周围，AI也许加强机械人适宜分歧的才干，有帮于机械人正在工业周围分泌率的进一步提拔。国产机械人资产链希望正在主动化、智能化的海潮中，依赖产物性价比上风得回宏壮的兴盛空间。

　　光伏开发：游硅料代价低落刺激环球光伏装机，合心铜电镀、钙钛矿等新时间目标。光伏行动排名前3的低本钱发电体例，跟着硅料扩产落地胀吹上游降本，将进一步增厚光伏发电的本钱上风，有利于增加光伏发电正在环球范畴的授与水准，叠加国内“十四五”对凑集式/散布式光伏的策划奉行天博电竞，刺激国内装机及海表出口对组件的需求机械设备，所以需合心中下游踊跃提产策动开发增量落地。“降本增效”为光伏行业络续的寻找，注意硅片、电池片等合头的新时间迭代带来的开发升级机缘，咱们以为铜电镀、钙钛矿等新工艺/新时间存正在预期差，真空泵、真空腔体等开发零部件也希望迎功绩弹性。

　　风电开发：提议环绕三大投资主线聚焦功绩弹性较大的优质风电零部件合头：1）海优势电+海表市集受益的塔筒/桩基及海缆合头，推举海力风电、泰胜风能机械设备、大金重工、东方电缆，提议合心天顺风能、起帆电缆等；2）举行国产化代替及品类扩张的零部件公司，推举恒润股份、金雷股份（电新组协同笼盖）、新强联（电新组笼盖），提议合心通裕重工；3）海风新时间漂浮式风电联系合头，提议合心亚星锚链。

　　储能开发：推举正在储能生意具备先发上风的温控联系标的申菱情况、同飞股份、英维克机械设备、高澜股份，提议合心具备必然资源和时间上风的储能集成商华自科技、金盘科技，以及储能消防开发联系标的青鸟消防。

　　机械人与主动化：提议核心合心受益的机械人焦点零部件合头：1）减速器：提议合心绿的谐波、中肆意德；2）电机：提议合心鸣志电器天博电竞、鼎智科技、步科股份；3）伺服：提议合心汇川时间；4）机械人本体：提议合心埃斯顿。

　　光伏开发：推举捷佳伟创（与电新组合伙笼盖）、双良节能、奥特维机械设备、杰普特、高测股份、迈为股份（与电新组合伙笼盖）；提议合心：京山轻机、帝尔激光、晶盛机电、芯碁微装、奥来德、德龙激光、上机数控、金辰股份。

　　下游需求不足预期的危急；行业计谋调解的危急；原资料代价动摇的危急；行业角逐加剧；时间神速迭代的危急；人形机械人贸易化过程不足预期的危急。板滞筑立行业2023年中战术天博电竞：独揽风储高景气赛道拥抱呆板人与AI智能成立