2024年3月1日，国务院总理李强主办召筑国务院常务集会，审议通过《胀舞大周围摆设更新和消费品以旧换新行为计划》（下简称“《计划》”）。本次计划清楚了核心行业摆设、修筑和市政根柢措施规模摆设、交通运输摆设和老旧农业机器、教授医疗摆设等倾向。咱们以为，正在地方当局面对债务题方针布景下，本次摆设更新和以旧换新，希望由央国企主导，从投资、消费端双重刺激经济，促使顺周期拐点提前到来。

　　摆设投资方面，2024年1月六部分颁布的《合于颁布的知照》，提出摆设更新改造和接受诈骗等央浼，新增了一面摆设产物的能耗尺度。所以咱们以为，除本次《计划》清楚提到的倾向表，能源、化工等由央国企主导、拥有高能耗特点的家当摆设也希望受益。消费方面，2023年我国汽车保有量是3.4亿辆，冰箱、洗衣机等厉重品类的家电保有量胜过30亿台，更新换代需求可观，汽车、白电等耐用消费品家当链希望直接纳益天博电竞。

　　本轮战略刺激下的大重摆设更新，希望沿供应链向上游传导，告竣对实体经济的拉动。2023年Q4，我国创筑业PMI连接下滑（10月-12月49.50/49.40/49.00），位于隆替线下，创筑业举座仍处于连接磨底阶段；但创筑业固定资产投资额累计同比回升（10月-12月6.2/6.3/6.5），正在摆设更新及以旧换新战略刺激下，顺周期倾向希望富裕受益。

　　咱们以为，本轮战略的受益序次如下：（1）下搭客户为资金气力雄厚的央国企，客户有气力蓄志愿更新摆设的规模先受益；（2）成套摆设或整机先受益，然后传导至零部件，最终传导至通用创筑，如机床、工控、工业根柢件；（3）成套摆设或整机中，容易直接更换的先受益，牵扯面广机械设备、更调繁复的后受益。主旨摆设先受益，辅帮摆设后受益。整个受益标的为：（1）能源矿山摆设：郑煤机、润国股份。（2）走运：①轨交：a.整车：中国中车；b.信号体系：中国通号，头脑列控；②船舶：中国船舶，中国重工。（3）化工摆设：①成套摆设：博实股份、科新机电、卓然股份、博隆时间；②零部件：川仪股份、纽威股份、华荣股份。（4）火电摆设：①主机：东方电气；②辅机：青达环保。（5）市政基筑：①整机：徐工机器、柳工、中联重科、浙江大举；②零部件：恒立液压、联德股份。（6）农机：一拖股份。（7）通用创筑：①整机：纽威数控、伊之密、杭叉集团天博电竞、海天精工、科德数控；②工控：汇川时间、信捷电气；③根柢件：怡合达、国茂股份、中大肆德天博电竞。（8）受益消费端“以旧换新”的汽车、白电家当链：华翔股份、汉宇集团。

　　证券之星估值剖判提示中联重科结余才气通常，另日营收获长性优越。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖判提示徐工机器结余才气精良，另日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

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　　证券之星估值剖判提示郑煤机结余才气通常，另日营收获长性优越。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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