生齿盈余逐渐低重，叉车具备充足的运用场景。叉车是指对成件托盘类货品实行装卸、堆垛和短隔绝运输机械设备、重物搬运功课的各类轮式搬运车辆，国际规范化构造ISO/TC110 称其为工业车辆。叉车属于物料搬运板滞，平常运用于车站、口岸、机场、工场及堆栈等各个国民经济部分，是板滞打扮卸、堆垛和短隔绝运输的高效设置，对人力替换的经济效益明显。

　　叉车品类充足，足以顺应百般庞杂工况。按照中国工程板滞工业协会工业车辆分会的分类规范，工业车辆厉重分为机动工业车辆、牵引车、越野叉车、手动和半动力车辆和固定平台搬运车。个中，机动工业车辆又分为电动叉车和内燃叉车，电动叉车蕴涵 Class I 电动均衡重乘驾式叉车、Class II 电动乘驾式仓储叉车和 Class III 电动步行式仓储叉车，内燃叉车即 Class IV/V 内燃均衡重式叉车天博电竞，个中四类车为内燃幼轮距，根基行使实心胎。平常采用 LPG 举动动力源；而 5 类车平常行使充气式胎，车身尺寸大，有高通过性+抗震性，平常适合户表工况。

　　叉车运转道理：叉车通过液压体系（门架的起升和倾斜机构的事情）、滑轮体系和限造安装（限造叉车的行驶和起落）的组合来正在分歧隔绝上提拔/托举重物。叉车零部件组成：动力体系、传动体系、转向体系、液压体系、车身体系、独揽体系、电气体系、造动体系和起升组件等厉重局限构成，个中动力体系为叉车供应事情所需动力，厉重可能分为内燃机与电动机两类；传动体系是将策动机的动力转达给驱动轮，以完成叉车的行进和撤除，平常由聚散器、变速箱、驱动桥、驱动轮等构成；转向体系则由转向器、转向桥、转向轮等构成，用以限造叉车的行驶目标。

　　三类车销量占比力高，内燃车占比逐年低重。从销量构造来看，我国三类车盘踞厉重份额，同时跟着电动化历程逐年提拔，2020-2022 年我国三类车销量占比别离为40.35%、48.13%和 50.10%；同理内燃叉车四类与五类车的合计占比则逐年低重，2020-2022 年我国四+五类车合计销量占比别离为 48.73%、40.17%和 35.61%；电动均衡重和乘驾的 1 类与 2 叉车占比逐年提拔但总体比例仍处于较低水位，具备长足的繁荣空间，2022 年两者销量占比别离为 12.61%与 1.68%。从代价量来看，三类车代价量远低与其它车型。按照中力股份招股仿单（注册稿）披露，2022 年其一类/二类/三类/五类叉车的均匀价钱别离约为 9.79 万元、8.31 万元、0.91 万元和 7.63 万元。

　　叉车月销量增速与筑设业 PMI 涌现正干系。叉车具备充足的下游运用场景，加倍正在百般型工场的物料搬运场景行使平常，于是其销量增速与筑设业 PMI 大要上涌现必然的正干系。3 月中国筑设业 PMI 升至 50.8%，筑设业景心胸回升。

　　老龄化趋向明显，设置调动希望翻开叉车生漫空间。叉车对搬运劳动力的替换效率明显，从我国生齿构造来看 65 岁及以上的生齿比例由 2015 年的 10.50%上升至 2023年的 15.40%，提拔约 4.90pct。同时我国社会物流总额也由 219.2 万亿元提拔至 2022年的 347.6 万亿元，提拔约 58.58%。按照国度发改委的统计数据，2022 年我国社会物流总用度约为 17.8 万亿元，社会物流总用度与 GDP 的比率约为 14.71%，较 2015年低重 1.29%，该比率凡是可用权衡社会物流本钱程度及今世化程度，与美日等茂盛地域比拟，正在物流功效上我国仍有必然的提拔空间机械设备。

　　电气板滞行业为叉车首要下游。按照中国工程板滞工业协会工业车辆分会数据显示，2022 年机动工业车辆销量前三的行业别离为：电气、板滞行业；批发零售业；交通运输仓储天博电竞、物流仓储天博电竞、邮政业，同时 2022 年电动均衡重乘驾式叉车、电动乘驾式仓储叉车与内燃均衡重式叉车销量最高的行业均为电气、板滞行业。

　　叉车电动化大局所趋，经济效益逐渐展示。按照中国工程板滞工业协会工业车辆分会数据显示，2013 年我国电动与内燃叉车的销量别离约为 8.89 万台和 23.98 万台，到了 2022 年则别离为 67.48 万台和 37.32 万台，对应复合年均延长率别离为 25.25%和 5.04%，我国电动叉车占比明显提拔。

　　电动叉车经济效益高，锂电叉车较铅酸上风明显。电动叉车固然初始设备价钱较高，但正在全性命周期维度，较古板的汽油/柴油/液化石油气叉车具备明显的本钱上风，正在绝大数工况下，8h 的电叉续航根基可能餍足百般需求，同时能源本钱大大低重。电动叉车厉重品种为锂电叉车和铅蓄叉车，个中锂电叉车按照电机可能进一步分为低压和高压锂电。按照《锂电池叉车发显露状及本能上风》酌量表白，锂电叉车较铅酸叉车正在充电时分、爬坡度上具备光鲜上风。按照干系酌量表白，以 2.5T 的均衡重叉车，双班造日事情 13.6h 以及年事情 300 天谋划，电动较内燃叉车行使本钱低重约 80%；相似情状下，锂电较铅酸的行使本钱约低重 30%，锂电叉车经济上风明显。

　　原质料价钱走低，家产链利润率希望提拔。锂电叉车的厉重本钱来自于钢材与电池包，凡是电池包的本钱正在 30%-40%，其价钱与碳酸锂价钱干系度最高，跟着 22Q1之后的原质料双双走低，锂电叉车的利润率进一步开释。

　　杭叉+协力盘踞厉重份额，电动化率接连提拔。按照中国工程板滞工业协会工业车辆分会数据以及咱们的测算，近年来杭叉集团和安徽协力两者合计正在国内的市占率约正在 50%上下，头部企业正在范畴本钱/渠道结构/售后效劳/出口材干上均具备较大上风，同时跟着多年体会带来的品牌效益提拔，杭叉与协力的出口/锂电产物希望进一步受益。固然正在内燃期间国产物牌较环球龙头有必然的差异，可是以锂电为代表的新能源叉车的施行叠加国内成熟的锂电家产链，付与国产物牌较强的范畴坐褥材干和本钱限造材干，均衡重式叉车电动化率提拔。2018-2022 年我国均衡重式叉车的电动化率由 16.45%提拔至 26.14%；高压锂电叉车正在速充/电机本能上较铅酸叉车明显提拔，整个均衡重式叉车电动化率依旧处于较低程度，跟着高压锂电产物的迭代希望加快电动转型。

　　电动化趋向明显，国表里市集仍具备长足繁荣空间。按照宇宙工业车辆统计协会数据显示，从市占率角度上，工业茂盛国度和地域的电动叉车市占率明显高于内燃叉车;自 2013 年期环球电动叉车的市占率就高于 54%以上，而中国仅对应约 27.05%；到了 2022 年环球电叉市占率来到 70.57%天博电竞，欧洲更是高达 88.81%，中国固然较 2013年明显提拔，但仅为 64.39%，正在电动化上依旧具备长足的繁荣空间。同时从欧洲地域叉车订单角度来看，欧洲通过 2021 年的大幅延长后，伴跟着电动化率的进一步提拔，固然 2022 年整个订单有所下滑，但从环球角度来看电动化趋向才刚才滥觞天博电竞，同时正在工业化落伍地域电动化历程还处于起步阶段。同样电动化率较高地域还存正在相对量的铅酸叉车，锂电叉车产物希望翻开新一轮流换市集。

　　下游地域偏好不同明显，1+2 类车占比依旧较低。分歧地域对因为工业茂盛水准/下业繁荣速率纷歧/根底创办等要素的分歧，各自地域叉车的出售构造存正在较大的不同。按照宇宙工业车辆统计协会数据显示，欧洲地域 4/5 类车的出货量仅为 11%支配，而北美则为 35%。同样举动茂盛地域可是正在车型构造上依旧存正在较大不同，但两者 1 类与 2 类车的占比均处于较低身分，合计看欧洲约为 26%/美国约为 27%，均具备长足的繁荣空间。

　　非洲/大洋洲地域内燃占比力高，3 类车仍为亚洲厉重车型。比拟之下，正在繁荣相对落伍的非洲以及大洋洲地域，2022 年 4/5 类车的出货量占比别离高达 57%和 42%机械设备，固然目前两洲份额较幼，别离为 1.03%和 1.95%，但跟着工业化历程的逐渐饱动，希望迎来阶段式发生延长；亚洲举动环球份额最大的地域，2022 年其 1+2/3/4+5 类车的占比为 20.71%、40.68%与 38.61%

　　中国叉车筑设份额日益提拔，亚欧地域占比最高。按照宇宙工业车辆统计协会数据显示，历经多年工夫重淀与市集积聚，2022 年中国工业车辆销量占宇宙总销量的 34%以上，国产筑设正在环球供应链系统的首要程过活益提拔。按照宇宙工业车辆统计协会数据显示，亚洲地域机动工业车辆出售占环球比重正在 2022 年抵达了46.43%，成为宇宙最厉重的工业车辆消费市集，厉重得益于中国市集销量的急速提拔；2022 年中国机动工业车辆的销量约占亚洲的 73.90%，中国自 2009 年以后接连稳居销量宇宙第一，欧洲和美洲市集占比别离约为 31.82%和 18.77%。

　　叉车价钱涨幅明显，成熟家产链配套上风展示。按照 Interact Analysis 数据表白，2022 年北美市集受到通货膨胀和国际航运受阻的双重影响，均衡重叉车的交货时分伸长，个中锂电车型影响更大；2022 年中国正在百般叉车的交付周期上明显低于北美与欧洲天博电竞，家产链筑设集群上风展示，同时正在价钱涨幅区间也低于其他地域。

　　海表出口保持高增，锂电产物打筑国际市集大门。2022 年我国工业车辆出口全宇宙正在台辆上同比增补14.50%，分地域看正在美洲、亚洲以及大洋洲的增速别离为23.89%、24.60%和 41.08%。而欧洲市集仅同比增补 0.16%，厉重理由正在于 3/4/5 类叉车出售下滑所致，但正在 1/2 类叉车上别离完成 36.69%以及 67%延长；锂电出口方面，2022年锂电池叉车（1-3 类）出售量为 433,410 台，比上年同期延长 30.29%，涌现高速延长态势。

　　（极端阐发：本文起原于公然原料，摘录实质仅供参考，不组成任何投资提议，如需行使请参阅申诉原文。）

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