呆滞配置行业跟踪周报：推选高景气的碳化硅配置&智能焊接机械人；闭心低基数边际向好的工程呆滞板块

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　　（以下实质从东吴证券《呆滞配置行业跟踪周报：推选高景气的碳化硅配置&智能焊接机械人；闭心低基数边际向好的工程呆滞板块》研报附件原文摘录）

　　1. 推选组合：ag三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、 ]

　　华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创严密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、至纯科技、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　碳化硅配置： 表延片龙头瀚天天成招股书披露结余才能超预期，财富化加快配置症结确定受益

　　本周碳化硅表延龙头瀚天天成披露招股书， 2022 年毛利率 45%，净利率 30%，结余才能超预期。咱们估计，下游财富化估计会加快。大周围财富化早期，配置最先&最确定受益！

　　碳化硅表延炉（ MOCVD）：敏捷国产替换中。表洋表延配置龙头厉重为意大利 LPE、德国 Aixtron、日本 Nuflare，但交期较长，近来一年正正在敏捷完毕国产替换，国内联系配置厂商席卷晶盛机电（龙一，国内出货量最多）、北方华创、纳设智能（未上市），均以单腔、程度气流为主，月产能约为 300~500 片。芯三代（未上市）以笔直气流为技能计划。【晶盛机电】位列前五大供应商，厉重供应配置+衬底片， 2022年采购金额为 0.62 亿元。最大供应商是表延配置 MOCVD 环球龙头 LPE， 2022 年采购金额为 3.73 亿元。 要点推选晶盛机电（ SiC 衬底片&表延炉、研磨机）、晶升股份（ SiC 长晶炉）、迈为股份（ SiC 研磨机）、高测股份（ SiC 金刚线切片机）天博电竞、德龙激光（ SiC 激光切片&划片机）、北方华创（ SiC 长晶炉&表延炉），提倡闭心：巨室激光（ SiC 激光切片&划片机）、宇环数控（衬底加工配置）等。

　　我国年均钢材焊接量大且仍以人为为主，但正在新一代焊工供应亏折&用人本钱高企&人为焊接质料亟待擢升等身分饱励下，机械替身大局所趋。分下游看，暂时准绳化水准较高的汽车工业为最大下游，但行业需求仍旧较为固定且浸透率已相对较高。跟着免示教智能焊接机械人的显现，来日时机正在于非标化的钢组织等行业。估计 2035 年我国钢组织行业焊接机械人需求量到达 50 万台，对应墟市空间 504 亿元。非标件的焊接需求机械人搭载智能焊接体例，打破难点正在于焊接模子和 3D 视觉。跟着柏楚电子、中集飞秒等企业渐渐打破模子及视觉难点，国产厂商希望饱励钢组织、船舶等行业向智能化焊接迈进。要点推选驾御智能焊接体例底层技能的柏楚电子、焊接机械人范围隐形冠军埃斯顿，提倡闭心即将打破万台闭口的埃夫特以及与 CLOOS 深度团结的集成商中集飞秒（未上市）。

　　光伏配置： 迈为股份获天马 Micro LED 巨转配置订单，闭心龙头配置商泛半导体范围构造

　　2023 年 6 月 30 日迈为股份与天马就 Micro LED 巨量变化配置告终采购订单， 12 月 26 日该配置搬入机械设备，迈为还与天马新型显示技能磋议院正在激光剥离、激光键合配置及工艺范围合力开垦，目前显示范围迈为仍旧构造了 OLED 激光切割， Mini LED 晶圆隐切天博电竞、刺晶巨转、激光键合， Micro LED 晶圆键合、激光剥离、激光巨转、激光键合和修复等，半导体范围迈为推出半导体晶圆激光开槽、激光改质切割、刀轮切割、研磨等机械设备，并聚焦半导体泛切割、 2.5D/3D 先辈封装，供给封装工艺举座处理计划；除迈为表，晶盛机电半导体范围也构造了大硅片配置、减薄机、 ALD 等，奥特维也构造了半导体 CMP 配置、键合机等，高测也推出了半导体、碳化硅金刚线切片机，光伏龙头配置商均正在主动拓展泛半导体范围产物。推选标的：硅片症结推选晶盛机电、高测股份、金博股份，电池片症结推选迈为股份，组件症结推选奥特维天博电竞。

　　工程呆滞： CME 估计 12 月挖机销量同比-2%，低基数效应显示边际向好

　　工程呆滞销量如下：①CME 估计 12 月开掘机行业销量 16600 揽，同比低重 2%独揽，此中国内墟市预估销量 7800 台，同比增进 27%，国内墟市完毕正增进，低基数效应显示；出口墟市预估销量 8800台，同比低重 18%独揽。②11 月贩卖种种装载机 8873 台，同比低重 34.7%。此中国内墟市销量 5200台，同比低重 48.4%；出口销量 3673 台，同比增进 4.73%。；③11 月贩卖种种叉车 99876 台，同比增进20.7%，此中国内墟市销量 61988 台，同比增进 20%；出口墟市销量 37888 台，同比增进 23%。举座来看，叉车展现较好，内销低基数叠加出口比赛力兑现，看好增速可接连性。挖机内销低基数效应显示，但跟着海表渠道补库存竣事，出口阶段性承压。要点闭心：受益叉车锂电化+环球化 杭叉集团、安徽协力；高机出口链 浙江大肆；工程呆滞环球化 三一重工、徐工呆滞、中联重科、柳工；上游中央液压零部件 恒立液压。

　　人形机械人：特斯拉 Optimus Gen 赢得周全前进，提倡闭心传感器&丝杠等症结

　　12 月 13 日，特斯拉正在推特公布新视频，涌现全新 Optimus Gen2，相较于 3 月份公布的 Gen1 前进昭彰，厉重呈现正在： 1） Optimus Gen2 具有 2 个自正在度驱动的脖子，可以完毕头部的前后独揽动弹； 2）可以越发安宁的直立行走，且行走速率擢升 30%； 3）正在不耗损功用的情景下胜利减重 10KG； 4）具有更好的均衡性； 5） 11 个自正在度的精致手可以很好的拿放鸡蛋，并完毕独揽手瓜代拿放。 传感器希望成为最大预期差症结。 视频中，机械人正在活泼度上大超预期，此中多次提及传感器，乃至正在足部也利用了扭矩传感器，咱们以为跟着后续特斯拉机械人精致度慢慢擢升，对传感器的用量也会渐渐擢升，提倡要点闭心。提倡闭心： 1）闭节总成：拓普集团、三花智控； 2）减速器：绿的谐波、双环传动、中鼎力德； 3）丝杠&配置：恒立液压、贝斯特、华辰装置、秦川机床、五洲行春、长盛轴承； 4）精致手：鸣志电器、江苏雷利/鼎智科技； 5）无框力矩电机：步科股份； 6）传感器：柯力传感、奥比中光； 7）人形机械人本体：博实股份、优必选等； 8）传感器：东华测试机械设备、华依科技、柯力传感等。

　　危急提示： 下游固定资产投资不足墟市预期；行业周期性振动危急；地缘政事及汇率危急。

　　证券之星估值阐发提示中联重科结余才能平常，来日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值阐发提示徐工呆滞结余才能优异，来日营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值阐发提示柳 工结余才能平常，来日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值阐发提示秦川机床结余才能较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值阐发提示巨室激光结余才能优异，来日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值阐发提示三花智控结余才能优异，来日营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值阐发提示杰瑞股份结余才能优异，来日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值阐发提示北方华创结余才能平常，来日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

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